poco de cumplirse un año desde que UnitedHealth Group (UHG), el mayor grupo asegurador de salud del mundo, decidió vender sus activos en Sudamérica, el proceso de venta de Empresas Banmédica entra en una etapa decisiva. En Chile, Banmédica controla la mayor red clínica del país y dos isapres. Tras vender su participación en Perú por US$300 millones, ahora UHG busca cerrar las operaciones restantes en Chile y Colombia bajo la modalidad de venta completa, privilegiando ofertas integrales por sobre adquisiciones parciales.
Entre los interesados figura Auna, el grupo peruano fundado en 1989, con presencia en Perú, Colombia y México, que recientemente presentó una oferta no vinculante. Según fuentes del proceso, Auna busca adquirir todos los activos de Banmédica, y luego racionalizar el portafolio, vendiendo algunas unidades y conservando aquellas que mejor se alineen con su estrategia regional. El interés ha sido tan concreto que representantes del grupo ya han visitado clínicas chilenas en evaluación directa.
El proceso es liderado por BTG Pactual y ya hay una lista corta de cinco oferentes por Chile, similar en número a los que compiten por Colombia. Las próximas etapas incluyen el due diligence y la recepción de ofertas vinculantes, lo cual podría extender el proceso hasta 2026. Fuentes del mercado estiman que, si bien UHG pagó US$2.800 millones en 2018 por el control de Banmédica, el precio actual podría ser significativamente menor.
Pese al entusiasmo, algunos analistas dudan de la capacidad financiera de Auna para una operación de esta magnitud. Con una capitalización bursátil de US$485 millones y operaciones recientes en la Bolsa de Nueva York —donde recaudó US$360 millones mediante la emisión de acciones—, el grupo busca reforzar su expansión regional, aunque su musculatura financiera es aún limitada frente a competidores institucionales o fondos globales.
Auna, respaldada por el holding Enfoca y liderada por su cofundador Jesús Zamora León, suma más de 2.200 camas hospitalarias en la región y un modelo de negocios diversificado que incluye hospitales de alta complejidad, centros de diagnóstico, canales de televisión y empresas industriales. De concretarse su entrada a Chile, se abriría un nuevo capítulo en la competencia por el liderazgo en salud privada en Sudamérica.
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